從行業(yè)集中度持續(xù)提升看中小快遞企業(yè)的的出路

 18年一季度快遞行業(yè)CR8為80.2%，其中，3月行業(yè)集中度再創(chuàng)新高——CR8達(dá)80.7%，CR8連續(xù)破80%代表著前8大快遞企業(yè)與中小快遞企業(yè)差距愈拉愈大。

此外，前8大企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)份額也有微妙變化，17年CR8較16年上升1個(gè)百分點(diǎn)，但是17年CR6較16年上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明上市快遞企業(yè)市場(chǎng)份額的提升一定程度上是通過(guò)搶奪天天等第二梯隊(duì)快遞企業(yè)市場(chǎng)份額來(lái)實(shí)現(xiàn)的，行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步向上市企業(yè)聚集，這種現(xiàn)象在18年一季度數(shù)據(jù)同樣得到印證——

18年第一季度韻達(dá)市場(chǎng)份額提升至12.7%，較17年全年提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，順豐市場(chǎng)份額較17年全年提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)馬太效應(yīng)愈發(fā)顯著。 

根據(jù)科爾尼行業(yè)演進(jìn)周期理論曲線，一個(gè)行業(yè)從形成或者解除政府管制開(kāi)始，要么經(jīng)過(guò)4個(gè)整合階段，開(kāi)創(chuàng)階段—規(guī)�；�階段—集聚階段—平衡與聯(lián)盟階段，要么消亡。

我們認(rèn)為18年以來(lái)市場(chǎng)集中度突破80%、17年CR6變化表明上市快遞企業(yè)通過(guò)規(guī)模效應(yīng)、品牌效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，行業(yè)正處于從規(guī)�；�向集中化階段演進(jìn)的加速整合期。 

快遞行業(yè)最大的特點(diǎn)是規(guī)模效應(yīng)，龍頭企業(yè)通過(guò)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)獲取更大的市場(chǎng)份額，從而利用規(guī)模效應(yīng)來(lái)進(jìn)一步降低成本筑造成本壁壘、服務(wù)壁壘不斷形成正向循環(huán)。近年來(lái)市場(chǎng)份額向龍頭企業(yè)聚集，中小快遞公司面臨行業(yè)價(jià)格走低、成本上漲剛性、龍頭企業(yè)上市，品牌效應(yīng)向龍頭加強(qiáng)等局面，市場(chǎng)份額、利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮。 

我們認(rèn)為，快遞行業(yè)不斷向龍頭企業(yè)集中的結(jié)果，就是中小快遞或逐漸退出市場(chǎng)、或避開(kāi)與龍頭直面競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)而去做其他細(xì)分市場(chǎng)，本文接下來(lái)將談?wù)勀切?ldquo;消失的中小快遞企業(yè)”的發(fā)展歷程。 

逐漸退出的中小快遞：天天快遞歷經(jīng)四次重組、全峰快遞被青旅物流兼并、快捷快遞網(wǎng)絡(luò)動(dòng)蕩癱瘓 

目前來(lái)看，中小快遞企業(yè)退出的路徑一般是被兼并收購(gòu)，一是產(chǎn)業(yè)上下游之間的兼并，如蘇寧物流并購(gòu)天天快遞、青旅物流并購(gòu)全峰快遞；二是已上市快遞公司收購(gòu)中小快遞公司，實(shí)現(xiàn)綜合物流轉(zhuǎn)型，如申通增資快捷快遞，起網(wǎng)快運(yùn)。 

但從這些公司的發(fā)展歷程來(lái)看，結(jié)果并不理想，也側(cè)面證明了快遞行業(yè)的馬太效應(yīng)。 

1、天天快遞：蘇寧物流全資收購(gòu)，17年虧損5.8億元 

天天快遞成立于1994年8月，在2010-2017年間歷經(jīng)四次重組，最近一次是17年1月蘇寧易購(gòu)旗下子公司蘇寧物流以42.5億元全資收購(gòu)天天快遞。 

據(jù)蘇寧公告披露，截至2016年6月，天天快遞已擁有721家一級(jí)加盟商，快遞網(wǎng)絡(luò)遍布國(guó)內(nèi)300多個(gè)地級(jí)市和2800多個(gè)縣，全國(guó)擁有的61個(gè)分撥中心中35個(gè)為直營(yíng)分撥中心。 

此外，就推出產(chǎn)品而言公司已在大部分省內(nèi)提供次日達(dá)、部分省際跨區(qū)提供隔日達(dá)服務(wù)；在全國(guó)節(jié)點(diǎn)城市建立電商倉(cāng)和專(zhuān)業(yè)倉(cāng)，大力發(fā)展倉(cāng)配一體業(yè)務(wù)；跨境業(yè)務(wù)在探索中，已在8個(gè)國(guó)家建立國(guó)際倉(cāng)，在國(guó)內(nèi)建立了3家跨境倉(cāng)。

 

在被蘇寧易購(gòu)收購(gòu)前，天天快遞已開(kāi)始盈利。2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.6億元，凈利潤(rùn)1037.3萬(wàn)元，2016年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量12.6億件，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8400萬(wàn)元。

此外，天天快遞管理層預(yù)計(jì)其2017年稅后凈利潤(rùn)不低于人民幣1.8億元，然而根據(jù)蘇寧易購(gòu)17年年報(bào)披露，2017年天天快遞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.3億元，凈利潤(rùn)-5.8億元。

除了業(yè)績(jī)不及預(yù)期，天天快遞的服務(wù)質(zhì)量也廣受詬病。根據(jù)國(guó)家郵政局公布的2017年快遞服務(wù)滿(mǎn)意度調(diào)查結(jié)果顯示，天天快遞的服務(wù)滿(mǎn)意度為70.9，在郵政EMS、順豐速運(yùn)、圓通速遞、中通快遞、申通快遞、韻達(dá)速遞、百世快遞、天天快遞、宅急送快運(yùn)和快捷快遞十家企業(yè)中排在第九位，僅高于快捷快遞。 

 

蘇寧在年報(bào)中對(duì)天天的虧損做出解釋。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)施了天天快遞業(yè)務(wù)整合，加大了投入，強(qiáng)化服務(wù)質(zhì)量的提升，帶來(lái)天天快遞階段性的經(jīng)營(yíng)虧損。與此相對(duì)應(yīng)，天天快遞總資產(chǎn)由2016年6月的16.7億元上升至2017年的42.8億元。

同時(shí)為了解決快遞服務(wù)質(zhì)量問(wèn)題，天天快遞宣布將設(shè)立15億獎(jiǎng)勵(lì)基金，主要用于服務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)、派費(fèi)、二級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)費(fèi)及達(dá)量獎(jiǎng)勵(lì)，從各個(gè)維度對(duì)服務(wù)質(zhì)量提升給予專(zhuān)項(xiàng)服務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)。

截至2017年12月末蘇寧物流及天天快遞擁有倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)配套合計(jì)面積686萬(wàn)平方米，擁有快遞網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到20,871個(gè)，公司物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)352個(gè)地級(jí)城市、2,908個(gè)區(qū)縣城市。

同時(shí)，蘇寧物流圍繞品牌商、蘇寧易購(gòu)平臺(tái)商戶(hù)、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)客戶(hù)提供倉(cāng)配一體服務(wù)，社會(huì)化業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升。2017年蘇寧物流社會(huì)化營(yíng)業(yè)收入（不含天天快遞）同比增長(zhǎng)136.24%， 17年底天天快遞已占據(jù)菜鳥(niǎo)裹裹項(xiàng)目60%以上的業(yè)務(wù)量攬收。

未來(lái)天天快遞定位應(yīng)該是更多融入蘇寧物流體系，有效結(jié)合蘇寧資源、菜鳥(niǎo)資源，提升服務(wù)質(zhì)量，打造差異化、特色化服務(wù)產(chǎn)品。

 

2、全峰快遞：被青旅物流整體兼并，創(chuàng)始人離職 

與天天快遞相似，全峰快遞同樣被兼并，不同的是它還曾因擴(kuò)張速度快而被稱(chēng)作“中國(guó)快遞黑馬”。

全峰快遞于2010年成立于北京，曾在4年內(nèi)獲得力鼎資本、鵬康投資、真金投資、景林資本、云峰基金、睿正資本、亦莊國(guó)投、蘭亭資本、天時(shí)開(kāi)元和海佑資本的7輪融資。 

截至2016年11月，該公司擁有5000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、65個(gè)分撥中心，達(dá)成95%地級(jí)覆蓋。同時(shí)，16年11月青旅物流公告稱(chēng)青旅聯(lián)合集團(tuán)擬注資12.5億元人民幣，成為全峰主要戰(zhàn)略投資人，并將陸續(xù)補(bǔ)充完成營(yíng)運(yùn)資金20億元人民幣，這也是全峰自創(chuàng)立以來(lái)的最大一輪融資。 

2017年4月，全峰快遞整體并入青旅物流，成為青旅旗下的一個(gè)事業(yè)部，原全峰快遞董事長(zhǎng)和創(chuàng)始人陳加海任職青旅集團(tuán)副總裁，直管快遞事業(yè)部。同時(shí)全峰旗下的亞風(fēng)快運(yùn)、O2O閃送等品牌也一同并入青旅物流。 

18年3月份據(jù)公開(kāi)資料，包括全峰快遞創(chuàng)始人在內(nèi)的三名高管已從青旅集團(tuán)離職。同時(shí)，因網(wǎng)絡(luò)覆蓋面積廣，人員成本高，資金壓力大、戰(zhàn)略調(diào)整等原因全峰快遞部分地區(qū)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)癱瘓、分撥停工，員工討薪等問(wèn)題。 

3、快捷快遞：申通增資1.3億元，轉(zhuǎn)型做快運(yùn)，但該項(xiàng)目中止 

快捷快遞省級(jí)分撥中心采取直營(yíng)模式，城市網(wǎng)絡(luò)終端主要采用加盟商模式合作，部分地方采取混合模式。 

在具體業(yè)務(wù)上，快捷快遞擁有巨大的直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及以大貨為主導(dǎo)的產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)，其中主要以3-30公斤中大件為主，3公斤以下的小件對(duì)快捷快遞的運(yùn)輸成本并不具有明顯優(yōu)勢(shì)。

2017年8月，申通快遞對(duì)快捷快遞增資1.3億元，增資完成后公司取得快捷快遞10%的股權(quán)；2017年11月申通（持股70%）與快捷（持股30%）共出資5000萬(wàn)元建立子公司申通快運(yùn)；2018年3月份申通快運(yùn)正式啟動(dòng)；2018年4月由于快捷部分網(wǎng)點(diǎn)異常，申通暫緩?fù)七M(jìn)快運(yùn)項(xiàng)目。 

轉(zhuǎn)型重貨細(xì)分市場(chǎng)：優(yōu)速定位性?xún)r(jià)比最高的大包裹快遞，速爾定位企業(yè)件與零擔(dān)快遞 

除了被兼并收購(gòu)，部分中小快遞企業(yè)針對(duì)垂直細(xì)分市場(chǎng)重新定位，以速爾快遞與優(yōu)速快遞為代表，他們都不約而同的選擇了重貨。 

由于運(yùn)輸行業(yè)單票重量越重，規(guī)模效應(yīng)、盈利能力越差，因此中小快遞轉(zhuǎn)而做大件快遞也側(cè)面體現(xiàn)了龍頭快遞公司的壁壘強(qiáng)大。 

在細(xì)分市場(chǎng)中，速爾與優(yōu)速選擇大包裹市場(chǎng)我們認(rèn)為主要出于以下考量：快運(yùn)市場(chǎng)機(jī)遇與電商需求推動(dòng)。 

1、零擔(dān)行業(yè)集中度低、規(guī)模大，市場(chǎng)空間廣闊 

據(jù)公開(kāi)資料顯示，2016年零擔(dān)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為1.1萬(wàn)億元，遠(yuǎn)高于快遞行業(yè)。此外，2016年零擔(dān)CR10僅為3.2%，集中度遠(yuǎn)低于快遞行業(yè)。零擔(dān)行業(yè)市場(chǎng)集中度低的重要原因在于行業(yè)單票重量跨度大從而導(dǎo)致細(xì)分市場(chǎng)眾多——

30-180kg公斤段的需求多為大小家電、家具、健身器材等，180-300kg公斤段適合企業(yè)批發(fā)商品、工廠樣品的運(yùn)輸，主要是五金儀器類(lèi)、服裝紡織類(lèi)、工業(yè)電子類(lèi)、生活用品化妝品類(lèi)等行業(yè)。不同運(yùn)輸貨物所屬行業(yè)、單票重量差異較大，分散化的需求使得眾多小零擔(dān)企業(yè)能夠找到生存空間。

由于整車(chē)運(yùn)輸?shù)姆��?wù)是定制化的、個(gè)性化的，客戶(hù)的議價(jià)能力更強(qiáng)，因此其網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)不明顯，與零擔(dān)相比其集中度更低。高的市場(chǎng)規(guī)模與低的市場(chǎng)集中度說(shuō)明零擔(dān)行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇大，市場(chǎng)空間廣闊，這是快遞企業(yè)起網(wǎng)快運(yùn)的重要原因，也是中小快遞企業(yè)選擇大包裹這一細(xì)分市場(chǎng)的關(guān)鍵推動(dòng)力。

 

2、家具等品類(lèi)電商滲透率提升推動(dòng)快遞轉(zhuǎn)型大包裹細(xì)分市場(chǎng) 

電商多年的發(fā)展形成了網(wǎng)購(gòu)的消費(fèi)習(xí)慣，以前由于物流能力的限制網(wǎng)購(gòu)以小件為主，而近年來(lái)家電、家具等大件網(wǎng)購(gòu)需求的興起為快運(yùn)行業(yè)（尤其是大件電商快遞）增長(zhǎng)提供想象空間。 

根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2017年第二季度，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)3C家電品類(lèi)交易規(guī)模為2987.4億元，同比增長(zhǎng)47.6%。阿里研究院發(fā)布的2011-2016年各類(lèi)目品質(zhì)消費(fèi)指數(shù)（中高端商品銷(xiāo)售額在總銷(xiāo)售額中的比例）趨勢(shì)顯示，電視柜、餐桌、茶幾等家具大包裹是上升最快的類(lèi)目。 

此外，消費(fèi)電子和家電家裝品類(lèi)的電商滲透率較低，潛力較大，貝恩公司預(yù)計(jì)2020年其電商渠道滲透率將分別達(dá)到55%、25%，這些領(lǐng)域不僅是電商滲透率提升關(guān)鍵點(diǎn)，也是快遞企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)也對(duì)快遞原有運(yùn)力提出新要求。 

客戶(hù)需求、有利可圖、未來(lái)增長(zhǎng)潛力大、具備產(chǎn)品延伸的天然優(yōu)勢(shì)，多重因素疊加推動(dòng)中小快遞企業(yè)定位大包裹細(xì)分市場(chǎng)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。 

3、優(yōu)速定位性?xún)r(jià)比最高的大包裹快遞，速爾定位企業(yè)件與零擔(dān)快遞 

優(yōu)速?gòu)?015年開(kāi)始便宣布差異化轉(zhuǎn)型實(shí)施大包裹戰(zhàn)略；2016年優(yōu)速升級(jí)大包裹戰(zhàn)略，服務(wù)公斤段從3-50kg調(diào)整為2-100kg，公司獲得A輪3億元融資；2017年優(yōu)速獲得A+輪融資及銀行授信共20億元。2018年，優(yōu)速提出“全·新·優(yōu)速+”發(fā)展戰(zhàn)略，以科技助力發(fā)展，致力于成為性?xún)r(jià)比最優(yōu)的大包裹快遞公司。

同時(shí)，公司進(jìn)一步細(xì)分大包裹市場(chǎng)，推出“330限時(shí)達(dá)”產(chǎn)品，針對(duì)單票3-30kg的大包裹產(chǎn)品，推出 “限時(shí)未達(dá)，運(yùn)費(fèi)最高全退還”承諾服務(wù)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2015-2017年，優(yōu)速業(yè)務(wù)量平均增速超過(guò)50%，其高峰大包裹快遞業(yè)務(wù)量已突破1.5萬(wàn)噸。 

速爾快遞為綜合性物流集團(tuán)友和道通旗下全資子公司，以中小工廠為核心客戶(hù)群體，服務(wù)于電子、服裝、皮革、零配件等細(xì)分市場(chǎng)，主打3-100公斤的重量段，堅(jiān)持走“企業(yè)件+零擔(dān)快遞”的差異化競(jìng)爭(zhēng)路線。因客戶(hù)群體已由線下延伸至線上融合發(fā)展，在深耕B2B市場(chǎng)的同時(shí)，速爾快遞也一直在拓展B2C等新業(yè)務(wù)。 

2017年速爾與京東展開(kāi)全國(guó)性合作實(shí)現(xiàn)電子面單運(yùn)作，速爾成為首批可以承接京東商城第三方客戶(hù)電子面單使用的快遞企業(yè)。18年年初速爾快遞與拼多多電商平臺(tái)建立全面合作，消費(fèi)者可以在拼多多商家后臺(tái)指定速爾快遞專(zhuān)派服務(wù)。 

在2016年6月的十周年慶典上，速爾快遞高管表示速爾已在接受證券公司的上市輔導(dǎo)，有望在2018年實(shí)現(xiàn)主板上市。如果能夠借力資本實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，速爾未來(lái)發(fā)展前景可期。