隨著全球新一輪人工智能浪潮涌動，尤其是AI大模型競相落地，“算力租賃”成了市場熱點。在A股市場，只要有上市公司宣布跨界進軍算力租賃領(lǐng)域，就會引來資本推波助瀾，引發(fā)股價異動。

　　算力是AI大模型的基礎(chǔ)支撐。隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及科技企業(yè)紛紛推出大模型，算力需求大幅增加，國內(nèi)開始面臨算力不足的情況。算力云端租賃服務(wù)也就成為一門看起來不錯的生意。一方面，算力租賃市場尚處于起步階段，市場需求旺盛，市場空間巨大。因為算力租賃能夠有效降低訓練大模型的門檻，深受中小企業(yè)和科研院所歡迎。另一方面，政策利好不斷。近期，工信部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動計劃》明確提出，鼓勵各方主體創(chuàng)新探索智能計算中心建設(shè)運營模式和多方協(xié)同合作機制，提升算力供給能力。

　　蛋糕很大也很好吃，但吃進嘴里并不容易。有分析指出，算力租賃的核心資源在于資金、客戶和運維能力，其中前兩者最為核心。組建智能算力中心，需要購買大量固定資產(chǎn)，這對上市公司籌集資金能力提出了較高要求。同時，客戶在選擇服務(wù)提供商時，不僅關(guān)注上市公司資金實力，也會考慮主營業(yè)務(wù)匹配度問題。因此，算力租賃不僅僅是租“卡”，而是一整套運營維護服務(wù)，如果上市公司主營業(yè)務(wù)不涉及通信或者網(wǎng)絡(luò)，就很難獲得客戶信任。

　　有業(yè)內(nèi)人士不無憂慮地指出，目前公開表示去做算力租賃的企業(yè)，有大部分無法拿到穩(wěn)定的“卡”資源，拿到“卡”也可能組不成服務(wù)器，組成服務(wù)器也不一定能組成集群。雖然略顯悲觀，但跨界進軍算力租賃領(lǐng)域的難度由此可見一斑。

　　對跨界企業(yè)而言，不確定因素有很多。比如，在當前算力供不應(yīng)求時，算力租賃廠商具有較高議價能力，未來一旦算力資源緊缺程度緩解，其議價能力也勢必減弱。屆時，上市公司將面臨租賃收入下降、折舊加速等不利情況。在供給不足的情況下，算力租賃受到資本關(guān)注本是好事，但在A股市場，一些資本并不在意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯，更多是想炒一把就溜之大吉，不管炒作過后是否會留下一地雞毛，這嚴重影響了資本市場資源配置功能的發(fā)揮。

　　中小投資者要清醒地認識到，熱門概念可能意味著對市場未來走向的深入挖掘，但也可能僅僅是一個市場炒作的借口，或者是個別上市公司的借題發(fā)揮。需提高警惕的是熱點背后的風險和教訓。 （本文來源：經(jīng)濟日報 作者：溫寶臣）