北京時(shí)間2020年12月7日，蘭亭集勢（NYSE：LITB）公布了截至2020年9月30日未經(jīng)審計(jì)的2020年Q3及財(cái)年前9月財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，蘭亭集勢2020年Q3總營收為1億美元，同比增長67%。調(diào)整后EBITDA為1270萬美元，相較于去年同期的50萬美元，增長23.7倍。2020財(cái)年前9月總營收實(shí)現(xiàn)2.654億美元同比增長57.1%。凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利1650萬美元，去年同期為虧損1140萬美元，調(diào)整后EBITDA為盈利2330萬美元，去年同期虧損650萬美元。

在財(cái)報(bào)發(fā)布前一日（12月4日）盤后，蘭亭集勢仍有小幅增長，市場對于2020 Q3季報(bào)結(jié)果抱有期待。

整體來說，這份財(cái)報(bào)屬于“穩(wěn)字當(dāng)先”，符合市場預(yù)期。結(jié)合上一季度財(cái)報(bào)來看，本季度總營收繼續(xù)維持在億級體量，并從公司給到的業(yè)績展望來看，Q4總營收將增長在1.2億美元至1.35億美元之間。整整兩年，在蘭亭集勢CEO何建帶領(lǐng)之下組建的全新領(lǐng)導(dǎo)班子，也的確給市場帶來了驚喜。

蘭亭集勢對外公布自2019年Q3起正向盈利以來，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）持續(xù)盈利，毛利率也穩(wěn)定在40%以上的幅度，并在今年Q2和Q3季度的總營收持續(xù)過億美元。對于曾經(jīng)自上市起連續(xù)五年虧損的蘭亭集勢來說，目前持續(xù)的扭虧為盈，也的確獲得了更多的市場關(guān)注。

數(shù)據(jù)為王，公司市值仍有較大提升空間

但根據(jù)目前幾家已上市的國內(nèi)跨境企業(yè)的核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比，蘭亭集勢仍處于行業(yè)價(jià)值洼地。

圖片數(shù)據(jù)來自東方財(cái)富、同花順等炒股APP整合

表格數(shù)據(jù)截止到2020年12月4日收盤后東方財(cái)富、同花順等炒股APP整合

從以上圖片中可以看出，其他幾家上市公司的總營收與凈利潤在Q3開始增速放緩，鑒于當(dāng)前蘭亭集勢盈利能力顯著，目前仍處于蓄力待發(fā)的狀態(tài)。但表格數(shù)據(jù)顯示，蘭亭集勢的企業(yè)價(jià)值似乎并不能與其企業(yè)實(shí)力相匹配。市盈率的重要性，是理性投資中長線交易的重要判斷依據(jù)之一。蘭亭集勢所處的互聯(lián)網(wǎng)零售板塊為新興產(chǎn)業(yè)，具有高成長性，市場情緒給出的市盈率參考也一般較高，而結(jié)合當(dāng)下蘭亭集勢的盈利能力、產(chǎn)品競爭力、企業(yè)管理等反應(yīng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面的結(jié)果來看，蘭亭集勢的公司市值仍有提升空間。

數(shù)據(jù)截止到財(cái)報(bào)發(fā)布后當(dāng)晚蘭亭集勢收盤后東方財(cái)富APP

目前市值在這半年頻現(xiàn)獲利的財(cái)報(bào)結(jié)果中漸有起色并一路高走，但似乎依舊差強(qiáng)人意。在Q3財(cái)報(bào)披露的業(yè)績展望中，蘭亭集勢預(yù)計(jì)Q4總營收將達(dá)到1.2億至1.35億美元之間。伴隨網(wǎng)商傳統(tǒng)旺季以及這兩年來蘭亭集勢與ezbuy整合后的收效，公司管理層對于下一季度的預(yù)期也突破新高，看來，蘭亭集勢追求不止“維穩(wěn)”，更重要的是“增長”。

這也與蘭亭集勢在過去一年中對外傳遞的核心信息相一致。2020 Q2蘭亭集勢CEO何建注重強(qiáng)調(diào)了“增長戰(zhàn)略”執(zhí)行的有效性，同時(shí)在此之前，也重新任命原蘭亭集勢代理首席財(cái)務(wù)官劉文宇作為公司CGO（首席增長官）負(fù)責(zé)全球市場的業(yè)務(wù)增長。結(jié)合本季度財(cái)務(wù)結(jié)果，蘭亭集勢也不斷印證了“增長戰(zhàn)略”執(zhí)行的正確性�？梢�，蘭亭集勢管理層早就對這一戰(zhàn)略進(jìn)行了預(yù)判，并“說到做到”。

在何建不斷強(qiáng)調(diào)的“增長戰(zhàn)略”的一系列執(zhí)行舉措中，供應(yīng)鏈管理始終作為首要維度進(jìn)行不斷優(yōu)化。2018年11后，蘭亭集勢與ezbuy的聯(lián)合，摩擦出了協(xié)同效應(yīng)的火花。這不僅體現(xiàn)為市場覆蓋范圍的完全交錯(cuò)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)在全球獲客能力的提升，同時(shí)，貨物的規(guī)�；�也降低了采購成本以及提高運(yùn)輸中的溢價(jià)能力，從而降低物流成本。因此，合理的成本控制成為蘭亭集勢連續(xù)五個(gè)季度美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）盈利的關(guān)鍵。

除此之外，“增長戰(zhàn)略”里也強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品與類目組合的多樣性以及平臺(tái)多維度提升用戶滿意度等多項(xiàng)措施的長期執(zhí)行。目的明確，方向堅(jiān)定的公司治理水平也印證了兩年整合期后的蘭亭集勢管理層目前已基本更新完畢，并逐漸為公司植入了更加先進(jìn)的管理基因。

這一年，賽道越來越擁擠，競爭也越來越激烈，但蘭亭集勢的市場表現(xiàn)穩(wěn)定，符合預(yù)期中略帶驚喜。至于未來，何建在本季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中表示，蘭亭集勢將繼續(xù)在良性增長的盈利道路上堅(jiān)定前行并持續(xù)為股東創(chuàng)造長期價(jià)值。這不免令資本市場對其更加有所期待。