北京時(shí)間2月13日凌晨消息，知名激進(jìn)投資者埃利奧特管理公司(Elliott Management)此前呼吁日本軟銀集團(tuán)進(jìn)行大規(guī)�；刭�(gòu)，但軟銀CEO孫正義(Masayoshi Son)則在周三發(fā)表講話，給減持阿里巴巴集團(tuán)股份的想法潑了一盆冷水。目前，軟銀集團(tuán)持有價(jià)值1500億美元的阿里巴巴股份。

　　總部位于紐約的埃利奧特管理公司已經(jīng)成為軟銀股東，這促使人們?cè)俅伍_始關(guān)注軟銀所持有的26%阿里巴巴股份，這些股份是軟銀最大的資產(chǎn)，也是孫正義迄今為止在科技領(lǐng)域中作出的最成功的押注。

　　埃利奧特管理公司是全球最知名的激進(jìn)投資者之一，該公司現(xiàn)已持有總價(jià)值將近近30億美元的軟銀股份。據(jù)消息人士透露，該公司目前正在推動(dòng)軟銀進(jìn)行改革，具體措施包括敦促其回購(gòu)200億美元的股票等。但孫正義表示，他并不急于出售軟銀所持阿里巴巴的股票，這就引發(fā)了有關(guān)軟銀如何才能為任何潛在的股票回購(gòu)交易提供資金的問題。

　　“我相信阿里巴巴有很大的成長(zhǎng)空間。我并不急于賣出其股票。”他在周三的新聞發(fā)布會(huì)上表示。

　　軟銀的杠桿已經(jīng)很高，因此很難為其第二只科技基金吸引到外部資金。分析師表示，孫正義不愿減持阿里巴巴股份，這就意味著該集團(tuán)幾乎沒有余地像埃利奧特管理公司希望的那樣大規(guī)模回購(gòu)股票。

　　Redex Holdings分析師柯克·布德里(Kirk Boodry)在研究平臺(tái)Smartkarma上撰文稱：“從股東的角度來(lái)看，應(yīng)該賣出(阿里巴巴)股票，并投資于將可產(chǎn)生回報(bào)的東西。”他認(rèn)為，如果軟銀認(rèn)為在賣出阿里巴巴持股以后，未來(lái)進(jìn)行投資所取得的回報(bào)不能勝過目前的持股回報(bào)，那么“對(duì)于一家從事風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的公司來(lái)說，看起來(lái)就有些不可思議了”。

　　從軟銀周三公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，該集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)幾乎沒能消除投資者對(duì)其公司戰(zhàn)略的擔(dān)憂。財(cái)報(bào)顯示，軟銀旗下的千億美元“愿景基金”(Vision Fund)連續(xù)第二個(gè)季度虧損，幾乎抹去了整個(gè)軟銀集團(tuán)的季度利潤(rùn)。

　　華爾街投行杰富瑞(Jefferies)分析師阿圖爾·戈伊爾(Atul GoYal)發(fā)布研究報(bào)告稱：“這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)印證了我們的擔(dān)憂，即除了對(duì)阿里巴巴的持股以外，(軟銀)所做的其他大多數(shù)事情都帶來(lái)了分心或破壞價(jià)值的結(jié)果。”

　　軟銀所持阿里巴巴股份的價(jià)值約為1500億美元，比前者軟銀本身的市值(1100億美元)還要高。除此以外，軟銀幾乎沒有其他可以使用的此類資產(chǎn)，該集團(tuán)的其他持股包括日本無(wú)線部門軟銀公司(SoftBank Corp)的三分之二股權(quán)等。不過，該集團(tuán)的現(xiàn)金流確實(shí)需要依賴于這個(gè)電信部門的股息。該部門已經(jīng)承諾，將把凈利潤(rùn)的85%作為股息派發(fā)給股東。

　　截至12月底，軟銀集團(tuán)賬面上共有3.8萬(wàn)億日元(約合350億美元)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。然而，這筆資金的使用受到軟銀自身旨在安撫投資者的財(cái)務(wù)政策的限制，如承諾保持足夠的現(xiàn)金以便有能力支付至少兩年的債券贖回費(fèi)用等。

　　據(jù)金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)信息及基礎(chǔ)設(shè)施提供商Refinitiv提供的數(shù)據(jù)顯示，軟銀的加權(quán)平均債務(wù)成本在日經(jīng)225指數(shù)成分股公司中是最高的。

　　在軟銀2016年收購(gòu)芯片設(shè)計(jì)公司ARM之前，孫正義曾部分出售阿里巴巴持股，利用衍生品交易從阿里巴巴股價(jià)隨后的上漲中獲益，此舉在當(dāng)時(shí)令人頗感意外，很可能預(yù)示著更多的驚喜。

　　雖然孫正義周三稱其認(rèn)同埃利奧特管理公司擔(dān)心的問題，但他明確表示，任何變化都將由他自主決定。“我是軟銀最大的股東，所以我關(guān)心股價(jià)，也想提升公司價(jià)值。”他說道。“然而，該怎么做還是應(yīng)該讓我們管理層來(lái)決定。”

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